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申博游戏下载网址·富国基金:投资者应坚定市场信心 坚信长期投资的力量

2020-01-10 17:35:10

申博游戏下载网址·富国基金:投资者应坚定市场信心 坚信长期投资的力量

申博游戏下载网址,今日A股市场大幅下跌,直接导火索是6月15日美国宣布了的对华贸易制裁措施,定于7月6日开始正式对价值340亿美元的进口中国商品加征关税,并且中方也立即发布了反制措施,这些事件意味着中美贸易战正式开打。从目前形势来看,中美贸易争端短期内很难解决,并且可能进一步蔓延到更广泛的领域,因此引发了投资者对国内宏观经济和产业发展的长期担忧,这种担忧情绪在市场上的释放是今日A股市场大跌的最重要原因;此外,5月下旬以后信用违约事件增加,也引发了投资者对金融去杠杆深化的担忧,这种担忧情绪也并没有在近期得到缓解。 

针对市场对贸易战的担忧,我们认为应当以发展的眼光看待中国经济和治理能力。中国政府坚定不移地推进供给侧改革,坚定通过自主创新发展核心技术、实现国家产业结构升级、向创新驱动的高质量经济增长方式转变的国家战略不动摇。在这样的战略导向下,我们应该对A股市场中与经济转型相关的板块抱有坚定的信心,尤其是那些市场前景巨大、管理优异且估值合理的优质创新龙头公司,在本轮下跌以后将迎来极佳的买点。

另一方面,针对市场对信用风险的担忧,根据央行的最新表述,尽管出现了一些实质性违约事件,但近期新增违约总体呈点状分布,未呈现风险集中的趋势。债券违约率总体水平其实并不高,截至2018年5月末,公司信用类债券违约后尚未兑付的金额663亿元,占余额的比重仅为0.39%。可以说近期的一些信用违约事件是监管层加强市场纪律、有序打破刚性兑付的体现,并且风险处于可控水平,因此也不构成股市长期的利空因素。 

最后,从估值的角度来看,A股剔除金融TTM的PE水平已降至24倍,而历史底部在21倍左右。虽然估值水平还未到底部,但因为今年A股剔除金融的盈利增速有15~20%左右,因此若考虑年底估值切换因素,目前点位已经非常具有中长期的估值吸引力,投资者现在应该坚定市场信心、坚信长期投资的力量。

鸿运国际

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